Александр Галиев, Computerworld Казахстан
Ранее в этом материале мы попытались проанализировать, с чем лидер мобильной связи подошел к важнейшему событию – полугодовому отчету о результатах деятельности. Констатируем, чуда не произошло, Kcell теряет доходы и прибыль.
Первый квартал текущего года для Kcell завершился на минорной ноте. Доход снизился на 2,3% и составил 43,1 млрд. тенге (здесь и далее в скобках указаны цифры аналогичного периода прошлого года – 44,1 млрд. тенге). Показатель EBITDA, без учета единовременных расходов, снизился на 7,2%, составив 23,8 млрд. тенге (25,7 млрд. тенге). Рентабельность по EBITDA составила 55,3% (58,2%). Операционная прибыль, без учета единовременных расходов, снизилась на 10,8% и составила 17,7 млрд. тенге. Чистые затраты на финансирование увеличились до 586 млн. тенге (280 млн. тенге). Наконец, чистая прибыль оператора снизилась на 15,4% и составила 13,2 млрд. тенге. В 2014 году выручка, за вычетом единовременной корректировки, увеличилась на 0,8% до 18,9 млрд. тенге. Чистые затраты на финансирование снизились до 1,1 млрд. тенге (2,1 млрд. тенге), а чистая прибыль снизилась на 8,1% до 58,3 млрд. тенге.
Новый глава компании, Арти Отс, объявил о новой стратегии в начале весны текущего года на открытии первого фирменного магазина Kcell Store, в рамках которой компания взяла курс на продажу контрактных предложений (смартфон+тарифный план). Кроме того, Арти Отс видит интересные возможности и на корпоративном рынке: «На сегодня доля корпоративных клиентов в аудитории Kcell всего 5,5%, здесь заложен мощный потенциал для роста». Комментируя новую стратегию для Computerworld Казахстан, он говорит, что воодушевлен результатами: «За 7 месяцев Kcell занял четверть рынка смартфонов Apple, благодаря контрактным предложениям». Наши исследования говорят о том, что в июле 2015 года доля продукции компании из Купертино в Казахстане, действительно, выросла – до 15,2%. Тем не менее, трудно сказать, насколько компания реально продвинулась с точки зрения диверсификации своих доходов: любая корректировка стратегии в компании подобных масштабов требует и инвестиций, и времени.
Как мы уже неоднократно отмечали, опираясь на данные Агентства по статистике Казахстана, рынок мобильной связи в Казахстане переживает не лучшие времена. Доходы от голосовой связи либо стагнируют, либо падают. С начала 2015 года (январь-май) объем рынка «голоса» снизился почти на 9,4%. Учитывая, что доходы от голосовой связи занимают важное положение в карте доходов мобильных операторов – это тревожный сигнал (больше – по ссылке). В тоже время, отмечается сильный рост на рынке доступа в Интернет. Объем этого рынка за 5 месяцев в 2015 году в сравнение с аналогичным периодом 2014 года прибавил почти 20%. И на этом рынке развернулась жесточайшая конкуренция.
А теперь, после вступления самое время взглянуть на цифры, которые представил Kcell 17 июля 2015 года. Итак, общий объем продаж в первом полугодии 2015 года снизился на 6,6% и составил примерно 86 млрд. тенге (92,1 млрд. тенге – здесь и далее в скобках указаны цифры аналогичного периода 2014 года). Показатель EBITDA, без учета единовременных расходов, снизился на 13,5%, составив 46 млрд. тенге (53,2 млрд. тенге). Рентабельность по EBITDA была на уровне 53,4% (57,7%). Операционная прибыль, без учета единовременных расходов, снизилась на 17,8% и составила 33,8 млрд. тенге (41,1 млрд. тенге). Чистые затраты на финансирование увеличились почти до 2 млрд. тенге (500 млн. тенге). Наконец, чистая прибыль снизилась на 23,6% и составила 24, млрд. тенге (32,147), а абонентская база сократилась на 653 тыс. абонентов с конца второго квартала 2014 года.
В настоящий момент почти 63% своего дохода в Kcell генерируют от голоса, что подтверждает, что голосовой трафик для мобильных операторов в Казахстане пока еще системообразующий. 23% - это доход от передачи данных. Дополнительные доходы составляют почти 14%. Если сравнивать эти показатели с аналогичным периодом 2014 года, трудно не заметить снижение доли «голоса» в доходах оператора (71,3%) и увеличение даты (17,4%). Т.е. за год доходы от голоса упали на 8,3%, соответственно, доходы от передачи данных выросли почти на 4,5%. Собственно, ничего нового, особенно, для читателей, которые следят за ситуацией в телекоме. Ситуация эта имеет долгосрочный характер – в идеале на горизонте 5-7 лет мы увидим почти полное исчезновение «чистого голоса» в сетях операторов. В общем, все умрут, останется только дата…
Как прокомментировать эти данные? Сказать, что они неважные – значит, не сказать ничего. Kcell продолжает лихорадить. Ожидаемая диверсификация пока не приносит плодов. Судя по всему, компания еще не нащупала дно, и мы увидим продолжение негативной тенденции в течение всего 2015 года.
Акции Kcell на момент написания заметки находятся на отметке примерно 1550 тенге. Они практически не отреагировали на публикацию отчета. Напомним, что в 2014 году, бумага оператора не смогла преодолеть отметку 2900 тенге, и в сентябре 2014 года начала снижение, которое остановилось в районе 1400 тенге. Аналитики отмечают, что технически картина выглядит как некая консолидационная («флаг»), выход из нее в ряде случаев может рассматриваться как продолжение основного тренда.
Постоянная ссылка на статью - http://www.computerworld.kz/articlekz/8925/